本公司董事會及董事、高級管理人員保證本中期報告內容的真實性、準確性、完整性，不存在虛假記 載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。 本中期報告經公司第八屆董事會第五十二次會議審議通過。公司全體董事出席董事會會議，未有董事 對本中期報告提出異議。 本中期報告未經審計。畢馬威華振會計師事務所（特殊普通合夥）和畢馬威會計師事務所分別根據中 國和國際審閱準則出具了審閱意見。 公司負責人張佑君先生、主管會計工作負責人張皓先生及會計機構負責人西志穎女士聲明：保證本中 期報告中財務報告的真實、準確、完整。 董事會決議通過的本報告期利潤分配方案：每10股派發現金紅利人民幣4.27元（含稅）。此方案尚需 公司股東會批准。 本中期報告所涉及的未來計劃、發展戰略等前瞻性描述不構成本公司對投資者的實質承諾，敬請投資 者注意投資風險。 本公司不存在被第一大股東及其他關聯方非經營性佔用資金情況。 本公司不存在違反規定決策程序對外提供擔保的情況。 本公司不存在半數以上董事無法保證公司所披露中期報告的真實性、準確性和完整性。 本公司以中英文兩種語言編製本中期報告。在對本中期報告的中英文版本理解上發生歧義時，以中文 為準。 重大風險提示： 本集團的業務高度依賴於中國及業務所處其他地區的整體經濟及市場狀況，中國及國際資本市場的波 動，都將對本集團經營業績產生重大影響。 本集團面臨的風險主要包括：因國家法律法規和監管機構條例調整，如業務管理和規範未能及時跟 進，而造成的法律以及合規風險；面對國內外資本市場的深刻變化，而戰略規劃未能相應調整的戰略 風險；因業務模式轉型、新業務產生、新技術出現等方面的變化，而帶來的內部運營及管理風險；持 倉金融頭寸的市場價格變動可能導致的市場風險；因借款人、交易對手或持倉金融頭寸的發行人無法 履約或信用資質惡化而導致的信用風險；在履行償付義務時遇到資金短缺而產生的流動性風險；因不 完善或有問題的內部程序、人員、信息技術系統，以及外部事件造成損失引起的操作風險；因公司經 營、管理及其他行為或外部事件導致利益相關方對公司負面評價而引起的聲譽風險；因某一國家或地 區的政治、經濟、營商環境、公共安全與社會等因素變化而直接或間接引發的國別風險。其中，信用 風險、市場風險和合規風險是當前面臨的主要風險。 針對上述風險，本集團建立了全面風險管理體系，從組織架構、制度規範、管理機制、信息技術等方 面進行防範，持續優化業務流程和風險管控措施，以確保公司風險可測、可控、可承受。 重要提示
目錄 釋義 002 公司簡介和主要財務指標 005 管理層討論與分析 011 公司治理、環境與社會 036 重要事項 049 普通股股份變動及股東情況 069 未經審計中期簡要合併財務報表 073 備查文件目錄 166 附錄：信息披露索引 167
釋義 002 在本中期報告中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義： 常用詞語釋義 A股 指 本公司普通股股本中每股面值為人民幣1.00元的內資股，於上海證券交易 所上市（股份代碼：600030.SH） 北交所 指 北京證券交易所 華夏基金 指 華夏基金管理有限公司 中信證券國際資本 指 公司美元一級私募基金投資管理和國際資本金直投平台品牌名稱 中信有限 指 中國中信有限公司 中信金控 指 中國中信金融控股有限公司 中信期貨 指 中信期貨有限公司 中信金石 指 中信金石投資有限公司 中信金石基金 指 中信金石基金管理有限公司 中信集團 指 中國中信集團有限公司 中信証券資管 指 中信証券資產管理有限公司 CITIC Securities Finance MTN 指 CITIC Securities Finance MTN Co., Ltd. 中信証券投資 指 中信証券投資有限公司 中信証券山東 指 中信証券（山東）有限責任公司 中信証券華南、廣州証券 指 中信証券華南股份有限公司（原「廣州証券股份有限公司」） CLSA B.V. 指 一家根據荷蘭法律成立的私人有限公司，於2013年7月31日成為中信證券 國際的全資子公司 公司、本公司、中信証券 指 中信証券股份有限公司 《公司法》 指 《中華人民共和國公司法》 關連交易 指 與現行有效且不時修訂的《香港上市規則》中「關連交易」的定義相同
釋義 003 2026年中期報告 中信証券股份有限公司 中國結算 指 中國證券登記結算有限責任公司 中信證券國際 指 中信證券國際有限公司 中國證監會 指 中國證券監督管理委員會 證通股份 指 證通股份有限公司 本集團 指 本公司及其子公司 廣州越秀資本 指 廣州越秀資本控股集團有限公司 H股 指 本公司普通股股本中每股面值為人民幣1.00元的境外上市外資股，於香港 聯合交易所有限公司上市（股份代碼：6030.HK） 香港交易所 指 香港交易及結算所有限公司 香港 指 中國香港特別行政區 《香港上市規則》 指 《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》 江西證監局 指 中國證券監督管理委員會江西監管局 財政部 指 中華人民共和國財政部 全國社保基金 指 全國社會保障基金 中國 指 中華人民共和國 關聯交易 指 與現行有效且不時修訂的《上交所上市規則》中「關聯交易」的定義相同 報告期 指 自2026年1月1日起至2026年6月30日 《證券法》 指 《中華人民共和國證券法》 香港聯交所 指 香港聯合交易所有限公司 上海清算所 指 銀行間市場清算所股份有限公司 股份 指 A股及H股 股東 指 本公司普通股股本中每股面值人民幣1.00元的內資股或境外上市外資股並 分別於上交所及香港聯交所上市的持有人
004 深圳證監局 指 中國證券監督管理委員會深圳監管局 四川星鈞產業投資 指 四川星鈞產業投資私募基金管理有限公司 上交所 指 上海證券交易所 《上交所上市規則》 指 《上海證券交易所股票上市規則》 深交所 指 深圳證券交易所 越秀資本 指 廣州越秀資本控股集團股份有限公司 越秀金融國際 指 越秀金融國際控股有限公司 越秀產業投資 指 廣州越秀產業投資有限公司
公司簡介和主要財務指標 005 2026年中期報告 中信証券股份有限公司 公司 簡介 和主 要財 務指 標 公司信息 公司的中文名稱 中信証券股份有限公司 公司的中文簡稱 中信証券 公司的外文名稱 CITIC Securities Company Limited 公司的外文名稱縮寫 CITIC Securities Co., Ltd. 公司的法定代表人 張佑君 公司總經理 鄒迎光 授權代表 鄒迎光、王俊鋒 註冊資本和淨資本 人民幣元 本報告期末 上年度末 （2026年6月30日） （2025年12月31日） 註冊資本 14,820,546,829.00 14,820,546,829.00 淨資本 181,039,228,772.35 157,145,566,468.97 註： 截至本報告日期，公司總股數為15,624,272,212股，其中，A股12,200,469,974股，H股3,423,802,238股
006 公司的各單項業務資格情況 公司經營範圍包括： 許可項目：證券業務；公募證券投資基金銷售；證券投資諮詢；證券公司為期貨公司提供中間介紹業務。（依法須經批准的 項目，經相關部門批准後方可開展經營活動，具體經營項目以相關部門批准文件或許可證件為準） 一般項目：證券財務顧問服務。（除依法須經批准的項目外，憑營業執照依法自主開展經營活動） 此外，公司還具有以下業務資格： 1. 經中國證監會核准或認可的業務資格：受託投資管理業務資格、網上證券委託業務資格、受託理財、合格境內機構投 資者從事境外證券投資管理業務(QDII)、直接投資業務、銀行間市場利率互換業務、自營業務及資產管理業務開展股 指期貨交易資格、股票收益互換業務試點資格、場外期權一級交易商資質、自營業務及證券資產管理業務開展國債期 貨交易業務資格、黃金等貴金屬現貨合約代理及黃金現貨合約自營業務試點資格、證券投資基金託管資格、信用風險 緩釋工具賣出業務資格、國債期貨做市業務資格、商品衍生品交易及境外交易所金融產品交易資格、試點開展跨境業 務資格、上市證券做市交易業務資格、互換便利。 2. 交易所核准的業務資格：交易所固定收益平台做市商、權證交易、約定購回式證券交易業務資格、股票質押式回購業 務資格、轉融資、轉融券、港股通業務、債券質押式報價回購業務、上市公司股權激勵行權融資業務、股票期權經 紀業務、股票期權自營業務、上交所及深交所ETF期權做市商，中國金融期貨交易所股指期權做市商，大連商品交易 所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所、上海國際能源交易中心商品期權做市商，上海黃金交易所會員、上海票據交 易所會員、北交所會員資格、上海黃金交易所黃金ETF現貨實盤合約認購申購贖回代辦資格、上海銀定價成員。 3. 中國證券業協會核准的業務資格：報價轉讓業務、櫃台市場業務、櫃台交易業務、互聯網證券業務試點、跨境收益互 換交易業務。 4. 中國人民銀行核准的業務資格：全國銀行間同業拆借中心組織的拆借交易和債券交易、非金融企業債務融資工具主承 銷業務資格、銀行間債券市場做市商、公開市場一級交易商。 5. 其他資格：記賬式國債承銷團成員、中國結算甲類結算參與人、證券業務外匯經營許可證（外幣有價證券經紀業務、 外幣有價證券承銷業務、受託外匯資產管理業務）、企業年金、職業年金投資管理人、政策性銀行承銷團成員、全國 社保基金轉持股份管理人、全國社保基金境內投資管理人、受託管理保險資金、全國基本養老保險基金證券投資管 理、轉融通業務試點、保險兼業代理業務、保險機構特殊機構客戶業務、全國中小企業股份轉讓系統從事推薦業務和 經紀業務、全國中小企業股份轉讓系統從事做市業務、上海清算所產品類綜合清算會員、結售匯業務經營、中國證券 投資基金業協會會員、銀行間外匯市場會員、銀行間外幣對市場會員、非金融企業債務融資工具受託管理人、倫敦金 銀市場協會(LBMA)正式會員。
007 2026年中期報告 中信証券股份有限公司 公司 簡介 和主 要財 務指 標 聯繫人和聯繫方式 董事會秘書、證券事務代表、公司秘書 姓名 董事會秘書：王俊鋒 證券事務代表：王蕾 聯席公司秘書：王俊鋒、余曉君 聯繫地址 北京市朝陽區亮馬橋路48號中信証券大廈 廣東省深圳市福田區中心三路8號中信証券大廈 （註：此為郵寄地址，與公司註冊地址為同一樓宇，公司註冊地址系該樓宇於深圳市房地產權登記中 心登記的名稱） 電話 0086-10-60836030、0086-755-23835383 傳真 0086-10-60836031、0086-755-23835525 電子信箱 ir@citics.com 基本情況簡介 公司註冊地址 廣東省深圳市福田區中心三路8號卓越時代廣場（二期）北座 公司註冊地址的歷史變更情況 2000年4月6日，經中國證監會和原國家工商行政管理總局批准，公司註冊地 由北京市變更至深圳市 公司辦公地址 北京市朝陽區亮馬橋路48號中信証券大廈 廣東省深圳市福田區中心三路8號中信証券大廈 公司辦公地址的郵政編碼 100026、518048 香港營業地址 香港中環添美道1號中信大廈26層 公司網址 http://www.citics.com 電子信箱 ir@citics.com 聯繫電話 0086-10-60838888、0086-755-23835888 傳真 0086-10-60836029、0086-755-23835861 經紀業務、資產管理業務客服熱線 95548、4008895548 股東聯絡熱線 0086-10-60836030、0086-755-23835383 統一社會信用代碼 914403001017814402 報告期內變更情況查詢索引 報告期內無變更情況
008 信息披露及備置地點 公司選定的信息披露報紙名稱 中國證券報、上海證券報、證券時報、證券日報 登載半年度報告的網站地址 中國證監會指定網站：http://www.sse.com.cn（上交所網站） 香港聯交所指定網站：http://www.hkexnews.hk（香港交易所披露易網站） 公司網站：http://www.citics.com 公司半年度報告備置地點 北京市朝陽區亮馬橋路48號中信証券大廈10層 廣東省深圳市福田區中心三路8號中信証券大廈16層 香港中環添美道1號中信大廈26層 報告期內變更情況查詢索引 報告期內無變更情況 公司股票簡況 股票種類 股票上市交易所 股票簡稱 股票代碼 變更前股票簡稱 A股 上交所 中信証券 600030.SH 不適用 H股 香港聯交所 中信証券 6030.HK 不適用
009 2026年中期報告 中信証券股份有限公司 公司 簡介 和主 要財 務指 標 財務概要 主要會計數據和財務指標 人民幣百萬元 2026年6月30日 2025年12月31日 本報告期較上年 度末增減(%) 資產總額 2,469,929 2,081,903 18.64 負債總額 2,112,916 1,756,080 20.32 歸屬於母公司股東的權益 351,036 319,930 9.72 總股本 14,821 14,821 – 資產負債率(%) 註 79.90 79.16 增加0.74個百分點 註： 資產負債率=（負債總額－代理買賣證券款－代理承銷證券款）╱（資產總額－代理買賣證券款－代理承銷證券款）
010 2026年1-6月 2025年1-6月 （已重述） 本報告期較上年 同期增減(%) 總收入及其他收入 67,183 46,640 44.05 營業利潤 29,968 17,480 71.44 利潤總額 30,434 17,805 70.93 歸屬於母公司股東的淨利潤 23,343 13,764 69.60 經營活動產生的現金流量淨額 -41,980 -13,841 不適用 每股股利（元╱股） 0.427 0.29 47.24 基本每股收益（元╱股） 1.53 0.89 71.91 稀釋每股收益（元╱股） 1.53 0.89 71.91 加權平均淨資產收益率(%) 7.81 4.93 增加2.88個百分點 註： 考慮到相關監管機構的實務指引及通知，本集團對於頻繁買賣倉單以賺取差價、不提取倉單對應商品實物的交易，原按總額確認收入成本，現改為按收 取對價與所出售倉單的賬面價值的差額計入投資收益。對於按照前述合同約定取得的倉單，本集團在初始確認時選擇以公允價值計量且其變動計入當期 損益，並一致應用於符合選擇條件的所有倉單。本集團自2025年1月1日起執行相關規定，並對可比期間財務報表資料進行追溯調整，對本集團可比期間 財務狀況表及利潤表結果均無重大影響 母公司的淨資本及相關風險控制指標 項目 2026年6月30日 2025年12月31日 淨資本（人民幣百萬元） 181,039 157,146 淨資產（人民幣百萬元） 279,249 256,513 各項風險準備之和（人民幣百萬元） 80,350 74,668 風險覆蓋率(%) 225.31 210.46 資本槓桿率(%) 12.70 13.83 流動性覆蓋率(%) 144.06 137.80 淨穩定資金率(%) 136.87 125.27 淨資本╱各項風險準備之和(%) 225.31 210.46 淨資本╱淨資產(%) 64.83 61.26 淨資本╱負債(%) 19.45 18.51 淨資產╱負債(%) 30.01 30.22 自營權益類證券及其衍生品╱淨資本(%) 39.96 38.89 自營非權益類證券及其衍生品╱淨資本(%) 303.70 343.11 註： 母公司各項業務風險控制指標均符合中國證監會《證券公司風險控制指標管理辦法》的有關規定
管理層討論與分析 011 2026年中期報告 中信証券股份有限公司 管理 層討 論與 分析 報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明 2026年上半年，我國資本市場深化改革全面提速，資本市場服務新質生產力、科技創新與實體經濟的綜合效能進一步增強， 上市公司分紅、回購等投資者回報配套制度持續優化，股東回報力度穩步加大。在多層次政策紅利釋放背景下，A股市場有 效抵禦外部市場波動衝擊，市場運行韌性顯著增強，上半年總成交額人民幣317.5萬億元，較2025年同期增長近一倍，創下 A股半年度成交額歷史之最，全市場總市值攀升至人民幣119萬億元，投資者風險偏好與市場交易活躍度同步大幅提升。同 時，依託中國資產價值重估、國內居民財富配置需求提升，境內外資金持續增配港股市場，上半年港交所IPO數量、融資規 模同比均接近翻倍增長。作為深耕A+H兩地資本市場的綜合金融服務提供商，公司全面深入貫徹落實國家關於資本市場改革 開放的各項決策部署要求，持續完善全球投資者服務體系，優化境內外客戶綜合服務能力，報告期內經營業績取得良好增 長。 本集團的投資銀行業務包括股權融資、債務融資和財務顧問業務，在境內外為各類企業及其他機構客戶提供融資及財務顧問 服務；財富管理業務主要從事證券及期貨經紀業務、代銷金融產品、投資顧問服務；機構股票業務為全球專業機構投資者提 供覆蓋中國、亞太、歐美等主要交易所的綜合性服務，包括研究銷售與投研賦能、交易執行、股票融資及資本服務等專業增 值服務；金融市場業務主要從事權益產品、固定收益產品及衍生品的交易及做市、外匯交易業務、證券金融業務、另類投資 和大宗商品業務；資產管理業務包括集合資產管理、單一資產管理、專項資產管理、基金管理及其他投資賬戶管理；投資業 務主要包括另類投資、私募股權投資；本集團還提供託管及研究等服務。
012 經營情況的討論與分析 「十五五」規劃綱要首次寫入「加快建設金融強國」，對做好金融「五篇大文章」作出重要部署。2026年上半年，公司錨定金融 強國建設目標，認真貫徹落實中國證監會《關於資本市場做好金融「五篇大文章」的實施意見》及上交所《關於進一步做好金融 「五篇大文章」的行動方案》，積極踐行國家重大戰略部署，在深耕金融「五篇大文章」方面取得積極成效。 科技金融 充分發揮直接融資「服務商」和資本市場重要「看門人」功能，重點加強新技術、新產業、新業態領域的業務佈局，為新質生產力 企業提供更高效的融資服務支持，並通過直接股權投資和私募股權投資基金等方式支持科技型企業發展。2026年上半年，公司 完成科創板、創業板及北交所股權承銷規模人民幣207億元，完成科技創新債券承銷規模人民幣932億元，新增投資項目重點投 向國家戰略性新興產業。 普惠金融 充分發揮綜合金融專業服務能力，全面滿足客戶個性化、多元化資產配置需求，助力消費提振與鄉村振興事業。截至報告期 末，公司資產管理規模人民幣48,832.54億元註，金融產品保有規模邁入人民幣萬億元級；2026年上半年，公司承銷普惠主題債 券人民幣188億元，助力多家消費行業企業完成股權融資和債務融資，並落地多單「保險+期貨」項目，名義本金人民幣1.15億 元，為涉農主體生產經營保駕護航。 註： 資產管理規模含本公司資產管理業務、中信証券資管及華夏基金本部 綠色金融 構建全鏈條綠色金融服務體系，協助實體企業拓寬綠色融資渠道、實現碳減排收益，助力國家綠色發展戰略。2026年上半年， 公司完成境內綠色債券承銷規模人民幣374億元，並完成財政部首單香港綠色離岸人民幣國債發行，為發電、鋼鐵、建材、石 化、化工、有色等行業的控排企業和可再生能源、林業碳匯、甲烷利用等領域的減排項目業主提供碳金融綜合服務，榮獲全國 碳排放權註冊登記機構「全國碳市場碳指數創新實踐機構獎」、北京綠色交易所「2025年度綠色金融獎」等多個重要獎項。 養老金融 助力多層次多支柱養老保障體系建設，持續加大對養老金融的支持力度，截至報告期末，公司及華夏基金合計服務養老三大支 柱投資管理規模近人民幣1.2萬億元，各支柱投資管理規模均保持穩健增長，並中標多個企業年金項目。此外，公司充分發揮專 業投研優勢，推出公司首只跨部門聯合研發的大類資產配置指數——POLAR多元資產聯合領航指數並進行產品化，精準適配客 戶養老資金等長期穩健型資金的配置需求。 數字金融 積極推動數字化轉型，強化數據治理，加強數字金融基礎設施建設，不斷優化以「人工智能+」為代表的前沿科技應用。聚焦業 務賦能與管理提升，持續打造智能化、擬人化、高效協同的「數字員工」體系，並擴大在投資、投行、研究、營銷、運營、合 規、風控等方面的應用深度，深度賦能公司業務與管理全鏈條，相關技術獲得多項國家發明專利。
013 2026年中期報告 中信証券股份有限公司 管理 層討 論與 分析 為深入貫徹黨的二十大和二十屆歷次全會精神，全面落實「十五五」規劃綱要部署，嚴格執行《國務院關於加強監管防範風險 推動資本市場高質量發展的若干意見》及配套政策要求，積極響應上交所《關於開展滬市公司「提質增效重回報」專項行動的倡 議》，持續提升公司發展質量、提高投資者回報水平，公司結合實際經營情況與未來發展規劃，研究制定了《中信証券股份有限 公司2026年度「提質增效重回報」行動方案》，並經公司第八屆董事會第四十六次會議審議通過。方案詳情登載於2026年4月24 日香港交易所披露易網站及次日上交所網站、公司網站。 2026年上半年，公司認真落實「提質增效重回報」行動方案，穩步推進各項經營管理工作，不斷提高上市公司發展質量，股 東回報能力和回報水平持續提升。 深耕金融「五篇大文章」，紮實推進一流投行建設。公司以「五篇大文章」為抓手，精準服務新質生產力和綠色低碳企業資本 運作需求，全面助力居民財富保值增值和多層次養老保障體系建設，服務實體經濟的廣度和深度不斷提升。公司積極把握資 本市場高質量發展機遇，堅定不移推進「提質效、強競爭、拓國際」三大核心舉措，經營發展質效和市場競爭力持續提升。此 外，公司順利推進H股定向增發項目，強化對境外子公司的資本支持，境外業務收入利潤保持較快增長，國際化戰略不斷走 深走實。 依託綜合金融服務優勢，賦能科技創新和綠色低碳轉型。公司發揮投資銀行、行業研究、產業投資、資產管理等專業能力， 堅持「投早、投小、投硬科技」導向，精準對接新質生產力和綠色低碳行業企業融資需求，積極開發聚焦硬科技投資的資產管 理產品，有效引導社會資源向科技創新和綠色低碳領域匯聚，服務實體經濟高質量發展。 堅持「金融為民」服務理念，服務居民財富增長和養老體系建設。公司積極發揮社會財富的「專業管理者」功能，持續打造適 配居民財富保值增值需求的產品和服務體系，客戶數量累計超1,800萬戶，較上年末增長7%；託管客戶資產規模超人民幣17 萬億元，較上年末增長14%。公司不斷強化投資、研究、交易等專業能力建設，全面服務居民養老金融需求，養老三大支柱 各項業務均取得積極進展。 持續提升公司治理質效，深化合規風控和數字金融建設。公司持續提升董事會等治理機構在經營決策、合規管控、授權督辦 及履職效能方面的水平與作用，於2026年上半年完成了對股份增發、利潤分配、董事增補、高管聘任、制度修訂等多項重要 議題的審議與督辦，有效發揮了公司治理對經營發展的決策支撐作用。公司持續深化風險管理數字化建設，穩步推進「AI+風 險」多場景應用落地，構建智能化、擬人化、高效協同的「數字員工」體系，推動AI技術深度賦能核心業務與經營管理場景。
014 堅持價值共享導向，不斷提高股東回報與社會責任貢獻。公司始終堅持與股東和社會共享經營發展成果的理念，自2003年A 股上市以來已連續24年開展現金分紅，累計分紅金額超人民幣990億元，並擬開展2026年中期分紅。公司積極踐行企業社會 責任，通過教育、人才、消費幫扶等多樣化的幫扶形式助力困難群體發展，向雲南元陽、甘肅積石山等幫扶地區採購農產品 合計金額超人民幣946萬元，依託普惠主題債券、「保險+期貨」等專業金融服務，鞏固脫貧攻堅成果，助力鄉村振興建設。 深耕投資者關係管理，積極回應投資者訴求關切。公司高度重視投資者溝通交流，2026年上半年累計開展投資者調研交流、 策略會路演等各類機構投資者投關活動20餘場，主動引導投資者預期，累計接聽股東熱線1,400餘次，並通過股東郵箱、上 證e互動平台、股東會現場交流等方式及時回應中小投資者關切。公司構建「可讀、可視、可互動」的多維披露矩陣，精準滿 足不同類型投資者的多元化需求，並連續第六年以直播形式召開年度業績說明會，有效傳遞公司投資價值，持續提升資本市 場品牌形象與市場認可度。 報告期內，公司「提質增效重回報」行動方案有序推進並取得積極成效。但公司經營中仍然面臨諸多外部不確定性影響，需要 統籌平衡風險管控與業務創新，推動規模增長與核心競爭力協同提升。針對前述可能的風險，公司將持續加強前瞻性風險研 判，深化風險管理數字化建設，為各項業務穩健發展提供有力保障。 「提質增效重回報」行動方案實施期間，公司通過多種渠道與投資者保持密切溝通交流，暫未收到投資者關於行動方案的改進 意見和建議。後續，公司將結合實際情況及投資者關切，不斷優化本次行動方案，通過良好的經營管理、規範的企業治理、 穩定的發展預期，切實維護廣大投資者利益。
015 2026年中期報告 中信証券股份有限公司 管理 層討 論與 分析 投資銀行 市場環境 A股股權融資發行規模（剔除國有大行定增影響）及中國市場併購（包含中國企業跨境併購）交易規模同比均大幅上升。債券融 資全口徑發行規模同比小幅下降，信用債發行規模小幅上升。2026年上半年，A股（現金類及資產類）股權融資發行規模人民 幣4,802.33億元，同比下降37.97%（剔除國有大行定增影響後同比增長88.97%）。其中，IPO發行規模人民幣705.74億元，同 比增長88.93%；再融資（現金類及資產類）發行規模人民幣4,096.59億元，同比下降44.40%（剔除國有大行定增影響後同比 增長88.97%）。債券（全口徑）融資發行規模人民幣43.76萬億元，同比下降2.06%。其中，國債發行規模人民幣7.75萬億元， 同比下降1.71%；地方政府債發行規模人民幣5.87萬億元，同比增長6.93%；信用債發行規模人民幣10.71萬億元，同比增長 3.48%，金融債、公司債、資產支持證券發行規模均有一定的增長。中國市場併購（包含中國企業跨境併購）完成交易規模人 民幣8,299.28億元，同比增長27.00%，其中A股市場重大資產重組完成交易規模人民幣3,938.25億元，同比增長71.21%。 港股股權市場發行規模同比上升，中資離岸債發行規模有所下降，涉及中資企業完成全球併購交易規模大幅下降。2026年 上半年，香港市場股權融資發行規模622.84億美元，同比增長48.32%；其中香港IPO發行規模262.02億美元，同比增長 91.21%；香港再融資發行規模360.82億美元，同比增長27.60%。中資離岸債券發行規模543.98億美元，同比下降3.10%。 中資企業完成全球併購交易規模891.96億美元，同比下降45.92%。 經營舉措及業績 2026年上半年，公司境內股權融資業務、境內債務融資業務及中國市場併購業務均排名市場第一。公司完成A股主承銷項 目40單，承銷規模（現金類及資產類）人民幣1,467.54億元，市場份額30.56%，承銷規模排名市場第一，獨家保薦「AI光互 聯測試裝備第一股」聯訊儀器IPO、中國國航2026年上半年A股市場規模最大現金定增。公司承銷境內債券3,004隻，承銷規 模人民幣11,737.13億元，佔全市場承銷總規模的7.22%、證券公司承銷總規模的13.92%，金融債、公司債、交易商協會產 品、資產支持證券、科技創新債、綠色債、熊貓債承銷規模均排名同業第一。公司完成中國市場併購24單，交易規模人民幣 2,662.38億元，排名市場第一。其中，完成A股重大資產重組交易7單，交易規模人民幣2,158.22億元，市場份額54.80%，包 括中國神華定增收購國源電力等13家公司股權、電投產融定增收購電投核能控股100%股權等大型併購重組交易。 2026年上半年，公司繼續深入推進國際化發展，港股股權項目單數及港股IPO保薦單數排名市場第二，港股再融資承銷規模 及中資離岸債承銷規模排名中資券商第一，完成中資企業全球併購交易規模排名市場第一，並在東南亞、歐洲等市場完成 多單IPO與跨境併購交易。公司完成44單境外股權項目，按項目發行總規模在所有賬簿管理人中平均分配的口徑計算，承銷 規模42.18億美元。其中，香港市場IPO項目31單、再融資項目11單，按項目發行總規模在所有賬簿管理人中平均分配的口 徑計算，香港市場股權融資業務承銷規模41.05億美元，包括牧原股份IPO、紫金礦業可轉債等標桿項目；在馬來西亞完成 本年度最大2單IPO項目，承銷規模1.14億美元。公司完成96單中資離岸債項目，承銷規模19.88億美元，市場份額3.65%， 排名中資券商第一，包括騰訊控股、快手科技、京東集團等重要離岸債券項目，並為客戶提供結構化及槓桿融資、風險解決 方案、跨境流動性管理等多元化服務；積極拓展海外市場，發掘外資發行人債務融資業務機會，完成安達保險離岸人民幣債 券、法國外貿銀行熊貓債等項目。公司完成28單中資企業全球併購項目，交易規模228.75億美元，包括貝恩投資出售秦淮數 據中國、Investcorp出售山東嘉諾等跨境併購項目。
016 2026年下半年展望 公司將緊密圍繞國家「十五五」規劃與資本市場深化改革導向，充分發揮直接融資主要「服務商」、資本市場重要「看門人」的 功能性作用，持續提升服務新質生產力和實體經濟高質量發展的能力，為企業提供股權及債務融資、併購重組等綜合投行服 務。公司將把握科創板和創業板改革、併購重組及再融資制度優化等政策機遇，聚焦新質生產力、綠色發展等國家戰略領 域，進一步擴大客戶市場有效開拓，做好業務前瞻佈局；持續深化投行專業研究，推進產品創新與業務結構優化，提升專業 化服務能力。同時，繼續深入推進國際化發展，積極拓展全球客戶市場，提升國際市場影響力，並充分發揮公司綜合服務與 平台優勢，為客戶提供境內外全產品綜合投行服務。 財富管理 市場環境 2026年上半年，全球證券市場結構性分化。境內，上證綜指上漲3.16%、中小綜指上漲8.89%、創業板綜指上漲24.15%； 證券市場交易活躍度顯著提升，股票基金交易量日均規模人民幣3.24萬億元，同比提升100.97%。香港市場整體呈現震蕩 特徵，恒生指數下跌10.73%、恒生國企指數下跌15.21%、恒生科技指數下跌18.92%；證券市場交易量日均成交2,830億港 元，同比提升17.82%。 經營舉措及業績 境內財富管理持續優化多市場、多資產、多策略、多場景的金融產品體系，豐富多層次財富配置服務體系內涵，金融產品保 有規模邁入萬億級，買方投顧業務規模等各項指標持續取得新突破。深化財富管理的綜合服務生態，貫徹全員投顧人才發展 戰略，更好地為客戶提供涵蓋「人－家－企－社」綜合金融解決方案。聚焦精細化客戶經營，搭建分層分群分類的客戶經營 體系，升級機構與個人雙輪驅動經營模式，提升客戶特色化服務體驗，客戶規模進一步提升。截至報告期末，客戶數量累計 超1,800萬戶，較上年末增長7%；託管客戶資產規模超人民幣17萬億元，較上年末增長14%。 公司有序推進境外財富管理全球化佈局，以亞太地區為重心，聚焦全球主要經濟體的核心金融市場，穩步拓展國際業務。構 建跨地域、跨市場、跨資產類別的財富管理及綜合服務平台，豐富產品體系，提升綜合賬戶服務水平，為全球高淨值客戶及 機構投資者提供多領域一站式產品與資產配置解決方案。成功落地多項服務優化項目，加強東南亞市場覆蓋，提升跨市場業 務能力；強化組合管理及資產配置能力，形成以全週期陪伴為核心的服務模式。2026年上半年，境外財富管理產品銷售規模 和產品保有規模顯著增長，整體收入保持增長趨勢。 2026年下半年展望 公司將始終踐行金融為民的理念，堅定財富管理發展方向和路徑，升級多層次財富配置服務體系，提供更加優質、完整和豐 富的產品與服務，堅持價值投資、長期投資，發揮社會財富「管理者」的功能。依託數智化賦能作用，推動普惠金融向線上 化、移動化、智能化轉型升級，提升民生領域金融服務質量，做好客戶需求的發現者、服務旅程的陪伴者和專業價值的引領 者。精細化服務上市公司、國企及政府平台、金融同業、專業投資機構等機構客戶的財富管理需要，推動財富管理的綜合金 融服務生態向縱深發展。深化財富管理全球佈局，通過持續的創新、優質的服務和強大的技術支持，致力於打造具備全球視 野的一流財富管理平台，構建多元化的國際客戶群。
017 2026年中期報告 中信証券股份有限公司 管理 層討 論與 分析 機構股票業務 市場環境 2026年上半年，中國經濟開局良好，經濟結構向新向優發展，二季度經濟受地緣衝突影響產生一定波動，能源價格上漲也 使得海外央行的加息預期升溫。同時，全球產業變革深入推進，我國科技自立自強多點突破。在此背景下，資本市場總體運 行穩健活躍，韌性和抗風險能力不斷增強，科技板塊的市值和成交佔比顯著提升，為機構股票業務提供了高活躍度的交易環 境。 經營舉措及業績 機構股票業務堅持客戶驅動與平台賦能並重，以客戶為中心，依託全球一體化銷售和交易體系，綜合服務能力顯著增強。在 業務協同方面，公司充分發揮綜合金融服務優勢，為機構客戶提供股權融資、大宗交易、跨境資產配置、投融資等一體化服 務，有效滿足機構客戶多元化需求。在境外研究服務領域，公司持續加強跨境研究能力建設，提升國際化服務水平，組織多 場跨境調研與論壇活動，帶領客戶走訪海外科技企業，並與相關行業專家開展交流，獲得客戶認可。在海外論壇期間，境內 客戶踴躍參與，公司交流、調研活動及專家研討會均取得良好成效，客戶參與度較往年進一步提升。在客群經營方面，公司 持續細化機構客戶分層服務，機構客戶上半年新增落地開戶數量穩步增長。同時，公司積極協調多部門，與重點機構客群在 多項創新業務領域取得積極進展，並在多項業務上實現規模增長。在交易能力建設方面，境內外交易團隊持續開展業務協同 交流，穩步推進跨境交易服務的相關建設與能力提升。得益於上述舉措，2026年上半年，機構股票業務收入穩步增長，公募 基金A+H股交易量市場份額6.96%，保持行業領先地位，WIND公募基金佣金分倉排名保持市場第一（2025年數據），合格境 外投資者交易量同比增長165%。客戶覆蓋範圍持續擴大，公募、海外機構、金融同業等重點客群的服務滲透率和滿意度均 大幅提升，為業務可持續發展奠定了堅實基礎。 2026年下半年展望 機構股票業務將聚焦客戶價值深挖與全球服務能力升級兩大主線。在客戶經營層面，進一步細化客群畫像，以差異化資源投 放推動服務模式從廣覆蓋向深滲透轉變，加速成熟打法在境內外市場的複製推廣，實現客戶生態的持續擴容。在全球佈局層 面，強化跨市場、跨區域的協同聯動機制，推動交易平台智能化升級，打通全流程服務節點，構建面向客戶的一體化響應體 系。在業務協同層面，深化跨條線聯動，將客戶多元需求轉化為跨業務合作契機，拓寬服務邊界與價值鏈條。在平台建設層 面，加快主經紀商服務能力迭代，以綜合服務深度綁定國際大型投資機構，充分發揮境內資源稟賦優勢，增強國際競爭中的 差異化壁壘。在區域拓展層面，在夯實亞太區域基本盤的同時，積極捕捉歐美、中東等市場的結構性機遇，推動全球版圖有 序延伸。
018 金融市場 市場環境 2026年上半年，滬深300指數上漲8%，中證500指數上漲21%，在全球地緣動盪背景下A股穩步上行。中國人工智能產業持 續取得積極進展，半導體設備國產替代穩步推進，以算力芯片、光通信、半導體設備為代表的科技製造產業鏈景氣度持續攀 升，自主可控進程加快，投資者對科技創新的信心持續增強。在此產業背景下科技成長風格成為市場主線，科創50指數上漲 64%，創業板指上漲36%。境外主要市場中，日經225指數漲幅約39%，標普500指數漲幅10%，納斯達克指數漲幅13%， 恆生綜指下跌約12%。中國債券市場主要指數上半年上漲，長端利率在歷史低位震蕩下行，債券淨價指數多數上漲，中債新 綜合財富指數上半年漲幅2.03%。 經營舉措及業績 股權衍生品業務以服務實體經濟，發揮衍生品風險管理、財富配置等功能為目標，持續優化業務模式，探索和儲備創新策 略，提升業務競爭力，整體保持客戶群體廣泛、產品供給豐富、交易能力突出、收入相對穩定的業務形態。進一步加強策略 研發輸出，為客戶穩健投資配置提供附加值，服務境內外中長期資金配置中國資產；完善業務基礎設施建設，提升業務資 源整合能力，優化全球可交易資產、規模和交易體驗，賦能客戶全球化風險管理；加強境內外一體化融合，加速融入海外市 場，在東南亞、歐洲、中東等海外市場實現新客戶、新產品、新模式的突破，提升公司海外品牌形象和業務競爭力。 固定收益業務秉承守正創新思路，著力發展自營投資和對客業務，加強國際化戰略部署，推動境內外一體化協同，取得顯著 成效。自營投資通過加強多資產配置與多策略迭代，持續提升債券、外匯、大宗商品及各類FICC衍生品的交易能力；對客業 務聚焦金融服務實體經濟核心使命，依託FICC全產品線構建綜合服務體系，深化客戶合作，精準響應各類服務需求。境外方 面，踐行公司國際化戰略，深耕跨境業務，產品擴容與服務升級並進。 證券金融業務致力於深耕客戶需求、產品創新迭代、風險管控提效和全球業務佈局，各業務板塊核心競爭力持續提升。兩融 業務以分客群經營和服務賦能為抓手，加強對客投研、投顧與創新工具支持，規模與市場份額創新高。股票質押業務聚焦高 價值項目與核心客戶，優質資產佔比同業領先，推進運營效率與風控精準度持續提升，規模保持市場第一。境外業務推進創 新產品落地與全球業務佈局，SBL、併購貸款、融券賣空、託管賬戶出借、QFI融資業務穩步推進，新加坡、韓國等新興市場 融資業務逐步發展，全品類產品體系與多幣種、多區域佈局日臻完善。 權益及另類投資業務堅持大容量、多策略、低波動的平台化體系建設，持續優化權益市場資產配置。緊密把握科技產業景氣 週期，順應人工智能產業趨勢加大對算力芯片、半導體等高景氣方向的投資佈局，人工智能技術也逐步融入策略體系，同時 通過穩健類賬戶的系統性配置增強組合抵禦外部宏觀因素衝擊的能力，另類策略持續優化，多賬戶差異化運營框架進一步夯 實，香港跨境投資平台平穩運行。得益於科技產業景氣延續及多年轉型深耕，整體經營業績穩健，風險收益特徵持續改善。
019 2026年中期報告 中信証券股份有限公司 管理 層討 論與 分析 2026年下半年展望 股權衍生品業務將持續踐行國家戰略，為實體經濟提供更高質量、更有效率的金融服務，對標國際一流投行、不斷提高國際 競爭力。在境內市場，股權衍生品業務將把握中長期資金入市、低利率環境等資本市場的新環境與發展路徑，優化業務定 位、加強功能發揮，持續貫徹以客戶為中心、為客戶創造價值的理念，優化產品和策略供給，提升全球交易能力與資產覆 蓋，加強客戶策略賦能，為客戶提供全球多市場、全天候的一站式投資交易體驗和綜合金融服務。在海外市場，股權衍生品 業務將持續加強國際化業務經營，強化境內外資源整合，鞏固「中國客戶、中國資產」優勢，加強國際區域佈局，建設香港國 際一流業務平台與品牌，在亞洲市場持續拓展新業務、新品種，在中東及歐洲等更廣闊的全球市場尋求更多業務突破。 固定收益業務將繼續落實公司發展戰略，不斷提升全球競爭力。自營投資將聚焦「穩健與多元」，豐富交易策略，推動資產配 置多元化；對客業務將聚焦「綜合與創新」，以客戶需求為核心，完善產品體系建設，提升綜合服務能力。國際化方面加強跨 境業務佈局，持續做好境內外協同；在基礎設施建設上，強化科技賦能，推動AI與智能化系統建設，為業務發展保駕護航。 證券金融業務將圍繞「以客戶為中心」，構建業務生態與競爭壁壘。依託全球融資客戶分級服務體系進行差異化展業，以AI賦 能創新產品與工具迭代升級，提升智能化服務水平，實現對客戶需求的精準響應與價值匹配，增強客戶黏性與業務韌性，推 動綜合服務能力提升。聚焦長三角、大灣區等重點區域，打造可複製的多元化金融服務生態。持續深化境內外一體化佈局， 有序推動併購貸款、票據融資、融券賣空等境外創新業務規模化複製，積極研究韓國、印尼、歐洲等市場融資業務機會，鞏 固全球融資服務引領者地位。 權益及另類投資業務將立足多策略平台穩步提升業務規模，深化對科技產業鏈的系統性研究覆蓋，持續優化投研體系，強化 基本面研究與量化策略的協同互補，充分利用人工智能技術賦能投資決策與風控流程；加強複雜外部環境下的多維度風險管 理，動態優化賬戶間資產配置與風格均衡，提升組合收益的確定性與穩定性；量化投資緊扣策略研發核心，提高資本運用效 率；建設安全高效系統支撐，配合金融統籌監管，依託香港平台優勢拓展跨境投資佈局。 資產管理 市場環境 2026年上半年，資產管理行業穩步發展，投資者需求具有長期穩健保值、全球資產配置、多元風險分散等特徵。隨著行業邁 入提質增效、結構優化的發展階段，資產管理機構堅持錯位競爭的發展思路，根據自身資源稟賦、服務能力和監管定位，形 成相互補充、有序競爭的格局。
020 經營舉措及業績 本公司資產管理業務及中信証券資管緊扣高質量發展主線，養老業務規模穩步增長，品牌影響力持續強化。私募業務堅持 專業化經營方向，深化境內外一體化協作，不斷豐富客群結構與策略產品矩陣。以客戶策略需求為核心導向，增強客戶合 作黏性，拓展客戶覆蓋廣度與深度。夯實機構業務基礎，積極發力財富業務，穩步推進國際化戰略佈局。截至報告期末， 資產管理規模合計人民幣19,752.56億元，包括集合資產管理計劃、單一資產管理計劃、專項資產管理計劃，規模分別為人 民幣5,482.37億元、10,688.88億元、3,581.31億元。公司私募資產管理業務（不包括養老業務、資產證券化產品）市場份額 14.37%，排名行業第一。 人民幣億元 資產管理規模 管理費收入 類別 2026年6月末 2025年末 2026年1-6月 2025年1-6月 集合資管計劃 5,482.37 4,289.78 8.34 6.26 單一資管計劃 10,688.88 9,858.57 7.79 6.00 專項資管計劃 3,581.31 3,467.06 0.24 0.21 合計 19,752.56 17,615.41 16.37 12.48 資料來源：公司內部統計 註1： 資產管理規模包括本公司及中信証券資管；集合資管計劃不包括養老金產品，單一資管計劃包括養老業務，專項資管計劃包括資產證券化產品 註2： 管理費收入合計與分項之和存在尾差系四捨五入所致 華夏基金有序開展各項業務，主動權益基金、債券基金及社保業務規模實現較快增長，權益ETF、REITs業務規模保持行業領 先，貨幣基金規模實現穩健增長，積極推進養老品牌建設，國際業務開拓取得新進展；數字化轉型取得成效，各項領先技術 應用高效賦能業務發展。截至報告期末，華夏基金本部管理資產規模人民幣29,079.98億元。其中，公募基金管理規模人民幣 21,246.89億元；機構及國際業務資產管理規模人民幣7,833.09億元。 2026年下半年展望 證券資產管理行業將全面落實國家決策部署，堅守以投資者為本的核心理念，全面增強服務實體經濟能力，助力居民優化資 產配置。公司將持續完善投研人員梯隊建設，強化人才培養機制，優化資產配置策略、進一步提升長期業績的穩定性與可持 續性。深化客戶分類服務體系建設，推動多元策略有效落地，著力打造渠道優質產品系列，構建高質量、差異化產品線，多 措並舉提升運營效能，加快推進境內外一體化運營體系建設，實現運營全面提質增效。 華夏基金將繼續堅持高質量發展道路，更好發揮公募基金支持實體經濟作用，踐行公募基金社會責任，以投資者利益為中 心，全力提升客戶持有體驗和獲得感。推進產品線完善及策略打造，探索佈局創新產品，把握線上線下營銷機遇，不斷完善 投研體系建設和提升全球資產配置能力，積極拓展境內外業務，深化養老品牌建設，推進機構業務規模良好增長；加速推進 公司數字一體化建設，深化人工智能技術在公司全場景的應用，持續加大專精人才培養力度，保持行業綜合競爭力。
021 2026年中期報告 中信証券股份有限公司 管理 層討 論與 分析 託管 市場環境 2026年上半年，公募基金行業規模持續擴容，科技主題產品引領增量資金入市，新發市場保持活躍。私募基金行業規模創 出新高，百億私募陣營擴張。國務院辦公廳發佈《關於加強監管防範風險促進私募投資基金高質量發展的指導意見》，確立 「1+N+X」法規體系，行業監管全面加強。截至報告期末，公募基金數量1.43萬只，管理規模人民幣39.67萬億元；私募基金 數量14.32萬只，管理規模人民幣23.66萬億元。 經營舉措及業績 2026年上半年，公司託管公募基金規模穩步攀升。依託綜合服務優勢發力權益類產品、優化服務資產股債結構，打造具有協 同特色的公募基金託管服務矩陣。嚴格落實私募基金監管規定，率先搭建合同批量整改平台，升級私募基金信息披露系統， 有序推進私募證券投資基金運作指引整改；多渠道開展監管政策宣導，全方位助力私募管理人合規經營。把握持牌金融機構 合作契機，實現服務規模快速增長。公司堅持以技術驅動創新，不斷升級自動化作業體系，穩步實施核心系統信創國產化改 造，積極探索AI大模型在運營服務、風險管理等場景的實踐應用。強化境外基金行政服務與上下游機構的協同聯動，持續完 善全鏈條生態合作佈局。截至報告期末，公司提供託管服務的產品數量14,918隻，提供基金外包服務的產品數量14,330隻。 2026年下半年展望 公司立足機構客戶綜合服務體系，持續聚合服務資源。完善公募基金託管產品結構，落實私募基金「嚴監管」要求，深挖各類 資產管理機構的合作機遇。加大數據應用技術的開發投入，加快AI技術在託管服務場景的實踐。完善海外市場佈局，提升境 外基金服務品牌影響力。 股權投資 市場環境 2026年上半年，中國股權投資市場持續回暖，硬科技領域獲得市場較高關注，IT、半導體、生物技術、醫藥健康、機械製造 等領域投資活躍度位居前列，AI、GPU、創新藥、智能製造等細分領域熱度較高。海外股權投資市場中，全球私募基金募資 總額企穩的情況下，整體亞洲策略PE基金募資金額及佔全球總額比例持續走低；區域內募投發生結構性調整，大中華策略基 金熱度有所回升。 經營舉措及業績 作為公司自有資金股權投資平台，中信証券投資持續深度融入國家發展大局，聚焦高水平科技自立自強與關鍵核心技術攻 關，持續在半導體、人工智能、新材料、高端製造等硬科技領域挖掘高潛能、高價值投資標的。2026年上半年，中信証券 投資新增投資項目覆蓋晶圓代工、硅基負極材料、先進封裝、半導體設備等關鍵環節。前期佈局的優質項目陸續進入上市通 道，部分項目市場表現優異，同時通過對存量項目的分類管理和主動賦能，全面提升存量資產盈利能力和安全邊際。
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